Помните, как многие злорадствовали по поводу разогнавшейся в ЕС инфляции в 2022 году, когда она на короткое время достигала 10% годовых? Наполовину такой всплеск был вызван последствиями монетарной борьбы с пандемией, наполовину энергокризисом.

Прошло 2 года, и ничего не осталось от этого скачка, инфляция не только вернулась к целевому уровню, но и ушла еще ниже. А учетная ставка ЕЦБ уже вовсю проходит цикл снижения, сегодня она снизилась уже третий раз подряд.

Как ЕС преодолел энергокризис - я писал уже не раз, теперь просто наглядно покажу, как Европейский центробанк боролся с инфляцией и каких успехов достиг.

Итак, вот графики инфляции и учетной ставки в еврозоне за последние 5 лет.

Инфляция выше целевого уровня 2% начала разгоняться уже во 2 полугодии 2021 года, однако ЕЦБ долго тянул с повышением ставки и начал ее поднимать только в июле 2022. На тот момент инфляция была уже почти 9%.

Ставка повышалась 10 раз подряд с разным шагом, и за это время поднялась до 4,5% к сентябрю 2023 года. При этом инфляция пошла на спад уже с начала 2023 года и планомерно снижалась, в то время как ставка еще росла.

Максимальная ставка составляла менее половины от максимальной инфляции. Только к завершению цикла повышения ставка ЕЦБ примерно сравнялась с уровнем инфляции, который к тому моменту опустился более чем вдвое от достигнутых максимумов.

Далее ставка оставалась на максимальном уровне 9 месяцев подряд, до июня 2024. Все это время инфляция была почти вдвое ниже, держалась на уровне около 2,5% при целевом уровне 2%.

Цикл снижения ставки начался в июне 2024, с тех пор ставка снижена уже 3 раза подряд, сейчас ее размер составляет 3,4% (снижена более чем на 1 п.п.).

А инфляция в сентябре впервые опустилась ниже целевого уровня 2%, составив 1,7%.

Инфляция побеждена, полностью возвращена к целевому уровню, даже опустилась еще ниже, инструмент учетной ставки прекрасно работает в нормальных условиях, когда ему не мешают. ЕЦБ сделал свою работу.

Аналогичным образом уже начинает снижаться учетная ставка ФРС США: она поднималась выше, держалась на максимальном уровне чуть дольше, но все равно, начало цикла снижения положено, далее будет еще. Инфляция там пока чуть выше целевой, но стабильно снижается. Ситуацию описывал отдельно:

Тем временем, аналитики ожидают повышения ключевой ставки ЦБ РФ уже даже не на 1%, а на 2%:

Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.